Shine es Off apuesta grande Wall Street para nuevas empresas de Internet

Mark Lennihan/asociados PressNews sobre Facebook apareció en la pizarra en la sede de Morgan Stanley en Manhattan.

16:29 | Actualizado

A principios de 2011, parecía dinero fácil.

Como la valoración de nuevas empresas de Internet como Facebook y Twitter se disparó en los mercados secundarios, decenas de inversionistas se apresuraron a capturar una pieza. Los grandes bancos de Wall Street no eran ninguna excepción.

JPMorgan Chase abrió el fondo optimista con nombre de crecimiento Digital, una cuenta de $1,20 billones. Goldman Sachs hizo una inversión directa en Facebook — con la melodía de la mitad 1 billón de dólares. Fondos de inversión de Morgan Stanley, mientras tanto, compraron millones de acciones de la compañía de juegos online Zynga antes de su oferta pública inicial.

Aunque prometedora en el momento, casi todas las apuestas han agrió.

Acciones de Zynga han sumido a 70 por ciento del precio de la oferta. Acciones de Groupon, una vez anunciada como "el más rápido crecimiento empresa jamás" en la portada de la revista Forbes, son más de 70 por ciento, cerrando el jueves en $5 por acción. Y el chico de oro de la nueva Web, Facebook, se esfuerza por convencer a los inversores para aferrarse. Sus acciones ha perdido más del 47 por ciento de su valor, y muchos temen podría tropiezo más en los próximos meses como bloqueos de accionista expiran, potencialmente inundando el mercado con acciones de Facebook más y más.

El jueves, el primer bloqueo de Facebook caducado.

Los inversores que vendió durante la oferta pública inicial, un grupo que incluye a Peter Thiel, uno de los primeros partidarios del Facebook, Accel Partners y Goldman Sachs (Mark Zuckerberg, el jefe del Ejecutivo, se excluye) — ahora son libres de vender unos 271 millones de acciones.

Acciones de Facebook se deslizó por debajo de la marca $20 el jueves, cayendo un 6 por ciento para cerrar en $19,87. Entre ahora y el 18 de mayo de 2013, habrá cuatro olas más, una perspectiva escalofriante para los posibles inversores.

Aunque el jurado está en cómo estas empresas jóvenes en última instancia serán tarifa y si las inversiones de 2011 pasará a Bustos, mayores inversores de Wall Street todavía tienen mucha piel en el juego.

Morgan Stanley, por ejemplo, el asegurador de plomo para muchas de estas poblaciones, había comprado millones de acciones en empresas como Facebook, LinkedIn y Zynga en sus ofertas públicas iniciales y en algunos casos, antes de. En febrero de 2011, compró más de 5 millones de acciones en Zynga a aproximadamente $14 una participación. Según una presentación presentada a principios de este mes, sus fondos mutuos aún acciones propias de unos 32 millones, o aproximadamente 6,9 por ciento de la serie de Zynga clase. La firma también ha asumido compromisos de préstamo grande, con más de $1 billón destinados a Facebook y unos $250 millones vinculado a Zynga, según personas con conocimiento del asunto.

Acciones de Zynga cayeron ligeramente el jueves, cerrando en $3 por acción.

Goldman Sachs, que también ha acordado proporcionar préstamos sustanciales a Facebook y Zynga, llevó una inversión de $1,50 billones en la red social en enero de 2011 en una valoración de $50 billones. Mientras que la mayor parte de ese bloque se fueron a sus clientes internacionales, Goldman hizo una inversión directa de casi $500 millones. Entidades afiliadas con Goldman, incluyendo la inversión directa y sus clientes privados, lograron vender acciones 28,70 millones en Facebook I.P.O. $ 38 un trozo — un resultado rentable.

Sin embargo, la empresa sigue sosteniendo 37,30 millones de acciones. Es menos cierto si Goldman hará cualquier dinero en este bloque restante. Pagó aproximadamente $20 por acción para su inversión de enero, según una persona con conocimiento del negocio, que pidió anonimato porque los términos del acuerdo fueron privados.

Representantes de Goldman Sachs y Morgan Stanley se negó a comentar.

JPM, con su formidable balance, también ha sido activo.

El Banco, que aseguró una sorpresa Nº 2 spot en Facebook I.P.O., tiene aproximadamente $1,60 billones en compromisos de préstamo a Facebook, según un allegado de la empresa. Este año, Facebook anunció que había ampliado su línea de crédito de $5 billones y había recibido un préstamo puente de $3 billones. Exposición de la empresa a Zynga es mucho menor. Ha acordado proporcionar aproximadamente $195 millones en préstamos, dijo esta persona.

JPM puede terminar perdiendo más dinero de su fondo crecimiento Digital, que tiene grandes inversiones en Twitter y LivingSocial. Aunque LivingSocial, el sitio de ofertas diarias, había planteado cientos de millones de dólares en una valoración por encima de $3 billones, sus fortunas han deslizado en el paso de bloqueo con los de Groupon, un rival mucho más grande. Amazon.com, que posee una participación del 29% en la compañía, recientemente escribió el valor de su inversión a $271 millones.

JPMorgan también ha prestado unos $40 millones para LivingSocial, la persona familiarizada con el asunto, dijo.

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Shine Is Off Wall Street's Big Bet on Internet Start-Ups

Mark Lennihan/Associated PressNews about Facebook appeared on the ticker at Morgan Stanley’s headquarters in Manhattan.

4:29 p.m. | Updated

In early 2011, it seemed like easy money.

As the valuations of Internet start-ups like Facebook and Twitter skyrocketed on the secondary markets, scores of investors rushed to capture a piece. The big Wall Street banks were no exception.

JPMorgan Chase opened the optimistically named Digital Growth Fund, a $1.2 billion account. Goldman Sachs made a direct investment in Facebook — to the tune of half a billion dollars. Morgan Stanley’s mutual funds, meanwhile, bought millions of shares in the online game company Zynga before its initial public offering.

Though promising at the time, nearly all those bets have soured.

Zynga’s shares have plunged 70 percent from the offering price. Shares of Groupon, once heralded as “the fastest-growing company ever” on the cover of Forbes magazine, are off more than 70 percent, closing on Thursday at $5 a share. And the golden child of the new Web, Facebook, is struggling to persuade investors to hold on. Its stock has lost more than 47 percent of its value, and many fear it could stumble further in the coming months as shareholder lockups expire, potentially flooding the market with more and more Facebook shares.

On Thursday, Facebook’s first lockup expired.

Investors who sold during the initial public offering — a group that includes Peter Thiel, one of Facebook’s earliest backers, Accel Partners and Goldman Sachs (Mark Zuckerberg, the chief executive, is excluded) — are now free to sell about 271 million shares.

Shares of Facebook slipped below the $20 mark on Thursday, falling about 6 percent to close at $19.87. Between now and May 18, 2013, there will be four more waves, a chilling prospect for prospective investors.

Though the jury is out on how these young businesses will ultimately fare and whether the investments of 2011 will turn to busts, Wall Street’s biggest investors still have plenty of skin in the game.

Morgan Stanley, for instance, the lead underwriter for many of these stocks, purchased millions of shares in companies like Zynga, LinkedIn and Facebook at their initial public offerings, and in some cases, before. In February 2011, it bought more than five million shares in Zynga at about $14 a share. According to a filing submitted earlier this month, its mutual funds still own about 32 million shares, or about 6.9 percent of Zynga’s class A stock. The firm has also made big loan commitments, with more than $1 billion earmarked for Facebook and about $250 million pegged to Zynga, according to people with knowledge of the matter.

Shares of Zynga fell slightly on Thursday, closing at $3 a share.

Goldman Sachs, which has also agreed to provide substantial loans to Facebook and Zynga, led a $1.5 billion investment in the social network in January 2011 at a $50 billion valuation. While most of that block went to its international clients, Goldman made a direct investment of nearly $500 million. Entities affiliated with Goldman, including the direct investment and its private clients, managed to sell 28.7 million shares in Facebook’s I.P.O. at $38 a piece — a profitable outcome.

The firm, however, is still holding 37.3 million shares. It is less certain whether Goldman will make any money on this remaining block. It paid about $20 a share for its January investment, according to a person with knowledge of the deal, who requested anonymity because the terms of the deal were private.

Representatives for Goldman Sachs and Morgan Stanley declined to comment.

JPMorgan, with its formidable balance sheet, has also been active.

The bank, which secured a surprise No. 2 spot in Facebook’s I.P.O., has about $1.6 billion in loan commitments to Facebook, according to one person close to the firm. Earlier this year, Facebook announced that it had expanded its credit facility to $5 billion and had received a $3 billion bridge loan. The firm’s exposure to Zynga is far smaller. It has agreed to provide about $195 million in loans, this person said.

JPMorgan may end up losing more money from its Digital Growth Fund, which has large investments in Twitter and LivingSocial. Although LivingSocial, the daily deals site, had raised hundreds of millions of dollars at a valuation above $3 billion, its fortunes have slipped in lock step with those of Groupon, a far larger rival. Amazon.com, which owns a 29 percent stake in the company, recently wrote down the value of its investment to $271 million.

JPMorgan has also lent about $40 million to LivingSocial, the person familiar with the matter said.